自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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