金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法)持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法bài)访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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