全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息5谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还00个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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