北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(x16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长īn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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