编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季(jì)报公(gōng)募基(jī)金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的(de)旗手(shǒu)之(zhī)一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不断寻找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平(píng)稳居(jū)首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募(mù)基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历去(qù)年的(de)整(zhěng)体业(yè)绩低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的(de)是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比(bǐ)均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油(yóu)替换(huàn)了上一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力(lì)强的鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒(jiǔ)来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白(bái)酒方面(miàn)，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重仓的前(qián)者(zhě)年(nián)内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出(chū)国内(nèi)首个(gè)国家(jiā)药(yào)品监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌(ái)基(jī)因甲基化(huà)检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品一季报(bào)全(quán)部披露(lù)，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长的(de)就(jiù)是代表作(zuò)新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产业链(liàn)关(guān)系不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度业(yè)绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净(jìng)利润均(jūn)实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这(zhè)也是(shì)一(yī)家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网(wǎng)显示(shì)，早在去年(nián)底时他(tā)就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了，而(ér)他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新的(de)基金(jīn)一(yī)季报显示(shì)，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中股(gǔ)票(piào)依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时(shí)代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初(chū)至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当(dāng)前市值的投资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极(jí)度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股份，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)新(xīn)能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基(jī)金的(de)持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基(jī)本(běn)面优秀和(hé)增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别(bié)从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余7只基(jī)金(jīn)均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和(hé)今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调了一个席位(wèi)，而(ér)新调进(jìn)来的(de)中国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头公司(sī)达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和(hé)低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大(dà)约(yuē)15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)却退出了前(qián)一(yī)季的(de)前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代(dài)以及(jí)底(dǐ)层芯片制(zhì)造(zào)，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作(zuò)相关(guān)题(tí)材，对(duì)于(yú)这样的(de)行情，需(xū)要对其可(kě)持续性保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从(cóng)今年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核(hé)心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在(zài)前十中调(diào)仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报(bào)中的总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本(běn)面，注(zhù)重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高(gāo)品(pǐn)质(zhì)、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的权益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多(鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和海(hǎi)康(kāng)威视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季(jì)度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合(hé)同的配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信(xìn)息(xī)技术应用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二(èr)季度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当(dāng)年(nián)公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还是他的(de)成(chéng)名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科(kē)技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会(huì)，在策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的(de)消费及原(yuán)材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季(jì)度同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在(zài)管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处调(diào)整，也(yě)就是用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了(le)四季度末(mò)的(de)兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的(de)部(bù)分个股，相应地略微降低了(le)半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业(yè)为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)一季报来看(kàn)，这些相(xiāng)对(duì)低(dī)调的领域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，比如融通(tōng)基金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的(de)持仓比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例(lì)上限，它(tā)们分(fēn)别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居(jū)、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股(gǔ)、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十(shí)大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻(wén)名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的(de)产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城科(kē)创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华(huá)测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说(shuō)其占据了(le)十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会(huì)有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素(sù)显示(shì)，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是(shì)行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的(de)一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的(de)表现，但也(yě)隔(gé)三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输(shū)出(chū)，而(ér)华夏(xià)的少壮派基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出了一(yī)处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上一季的新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度在高确(què)定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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