今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违(wé三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句i)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政(z三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句hèng)部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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