全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(z皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表hì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致(zh皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ì)，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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