如(rú)果要论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中(zhōng)最为靓(jìng)丽的一道“风(fēng)景(jǐng)线”，那么显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高(gāo)触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自(zì)1990年8月以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指(zhǐ)数已经率先创(chuàng)下(xià)了1990年8月3日以来(lái)的最高收(shōu)盘点位(wèi)。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到二季(jì)度(dù)迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的(de)涨幅更是在全球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际市(shì)场(chǎng)的(de)投(tóu)资者而(ér)言，近(jìn)来提到日(rì)股的(de)优异表现，脑海中第一(yī)时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴(bā)菲特在上(shàng)月对(duì)日本(běn)市场表(biǎo)现出的强烈投(tóu)资意愿(yuàn)。正是巴菲特进一步增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社仓(cāng)位，令越来越多的业内人士开始注(zhù)意(yì)到这一全球第三大经济体的(de)巨大投资(zī)机会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是(shì)获得(dé)了“股神(shén)”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没那么(me)简(jiǎn)单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲特所(suǒ)看到的（机会(huì)）其实也正(zhèng)是(shì)其他人(rén)眼下正在(zài)看到的，人们对(duì)日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有(yǒu)哪(nǎ)些因素(sù)在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂(kuáng)热(rè)的外资买(mǎi)需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资(zī)者目前已(yǐ)经连续第(dì)六周成(chéng)为(wèi)了日本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票(piào)和期(qī)货(huò)市(shì)场，净流入逾300亿美(měi)元，是(shì)过去(qù)10年最大(dà)规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交易所的数据(jù)，在截(jié)至5月12日的最近一周内，海(hǎi)外交易(yì)者又(yòu)净买入了价值7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股票和期(qī)货。

　　杰(jié)富(fù)瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时代(dài)初期以来(lái)，他(tā)就从未见过外国投资者对日(rì)本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩下，越来越(yuè)多的(de)海外(wài)投资者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为避险地(dì)的“稳定性”。日本股票给(gěi)人(rén)的长期(qī)低(dī)迷印(yìn)象正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换(huàn)130日元的日(rì)元汇率、以及股(gǔ)神(shén)巴菲特对日本五大商社的(de)增持，也令(lìng)不少(shǎo)海外投资者(zhě)对(duì)投资(zī)日本产生(shēng)了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越(yuè)来越多平时不太(tài)关注日本市场的(de)海(hǎi)外投资者(zhě)的咨询。不(bù)少(shǎo)海外投资(zī)者在看到日本股市的涨幅超过美股后，开始调查其中的原因，他们(men)的建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得留意(yì)的(de)现象是，在巴菲特上月公开(kāi)表态力挺日(rì)股后，包括对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日(rì)本(běn)。这些海外资金(jīn)有意复制巴(bā)菲特(tè)的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押(yā)注高股息(xī)日元资产(chǎn)。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商社上(shàng)的加大(dà)投(tóu)资，也(yě)存(cún)在着在国际市场上分散投资(zī)对象的想法(fǎ)。虽然(rán)巴(bā)菲(fēi)特(tè)相信(xìn)美国的增长潜力，但过(guò)度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率(lǜ)是在波动性远低于美国(guó)科技股的情况下实现的。这意味(wèi)着日本股市对美国投(tóu)资者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的担忧可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本股(gǔ)市(shì)，以此(cǐ)作为避险手段(duàn)。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的(de)一份(fèn)报(bào)告(gào)中也表(biǎo)示，“外资的回归是日本(běn)股市复苏的重(zhòng)要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维(wéi)持超配(pèi)，并偏(piān)向银行、金融和价(jià)值股的投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企(qǐ)业治(zhì)理变(biàn)革

　　当然，在海外投资者今年对(duì)日本产生(shēng)兴(xīng)趣之前，他们(men)此(cǐ)前在这片“失(shī)落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失望的低回报。那么这(zhè)一次，即便有着避(bì)险和多(duō)元化分散投资的需求，他们又为何铁(tiě)了心一定要来(lái)日(rì)本市场(chǎng)？日(rì)本市场的吸引(yǐn)力(lì)就(jiù)一定(dìng)远(yuǎn)超(chāo)全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本市场眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务(wù)提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨的(de)主要原因(yīn)还源于治(zhì)理标准的提高(gāo)，以及企业部门推(tuī)动向(xiàng)股东返还现金(jīn)。日本(běn)多年的公(gōng)司治理改革已开(kāi)始(shǐ)见效，这项(xiàng)改革最初由已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的派息已大形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本企业宣(xuān)布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿(yì)日元（合(hé)714亿美(měi)元）的历史(shǐ)最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司(sī)资(zī)产负债表(biǎo)上有净现金，而美国(guó)的这(zhè)一比例(lì)只有20％多一点；东证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公(gōng)司股价低于每股账面价值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的底部和(hé)更(gèng)高的(de)上限。

　　今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变股价跌破(pò)每股净资(zī)产——市净率低于1倍(bèi)的情况(kuàng)，还请求上(shàng)市企业在意识到资本成本的前提下推进经营并公(gōng)布改(gǎi)善方案等(děng)。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随(suí)后大(dà)涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日(rì)元的股票回购(gòu)和积极压缩政策性持股的方针，该(gāi)公司股价随(suí)后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在(zài)内的日(rì)本龙头企业(yè)在近期公(gōng)布财报时，也(yě)均宣布了新的(de)股票(piào)回购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底，各(gè)日(rì)本(běn)上市公司(sī)的(de)回购规(guī)模(mó)将(jiāng)进一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资(zī)者的共(gòng)鸣，他(tā)们(men)开始看到这(zhè)方面(miàn)的有利证据。在(zài)交易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常令人困(kùn)惑的交叉(chā)持股，并在定(dìng)期公开(kāi)会议之前与(yǔ)股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所的鼓励意味着(zhe)“过(guò)去两(liǎng)年在这方面(miàn)发生的事情比过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现的最(zuì)大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定的(de)态度，希望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后(hòu)，日本央行目前依然宽松的货币政策和日(rì)本相对(duì)稳健的经济基本(běn)面，显然也(yě)对(duì)日股的(de)表现构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田(tián)和男上(shàng)月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改变(biàn)其大规(guī)模的(de)货(huò)币宽松(sōng)路线。即(jí)便日本通(tōng)货膨胀(zhàng)率超过了(le)央(yāng)行(xíng)2％的目标，但植(zhí)田和男依然强调，“还不能放(fàng)心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出(chū)艰难抉择(zé)。继续(xù)宽松的(de)日本央(yāng)行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的(de)表(biǎo)现目前也相对更为稳(wěn)健。日本内阁府17日公(gōng)布的数(shù)据显示，今(jīn)年前三个月日本国内(nèi)生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示(shì)，受(shòu)益于中国放宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月商务和休闲外(wài)国游客(kè)人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师在(zài)报告(gào)中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强(qiáng)劲资本支(zhī)出计(jì)划和日本(běn)央行持续宽松(sōng)等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济体的前(qián)景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与发(fā)展组织的(de)经济(jì)前景指(zhǐ)数来(lái)看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第(dì)三大形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字在线(xiàn)经纪(jì)商Monex的(de)首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当(dāng)不错，重要(yào)的汽车行业预计利润将增长。以内需为(wèi)导向的企业正受益于(yú)入境游(yóu)增长的前(qián)景(jǐng)，而大(dà)型银行也获得了丰厚(hòu)的收益。预(yù)计日本股市到今年年(nián)底将(jiāng)进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股市(shì)今年(nián)的(de)涨势或将(jiāng)延续下去，因(yīn)盈(yíng)利增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低位吸引了(le)买家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报(bào)的不俗(sú)表现或(huò)有(yǒu)望(wàng)成为最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字