近期交易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义通报

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易商协(xié)会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交(jiā双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义o)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承(chéng)销房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房(fáng)地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在(zài)近期持(chí)续加(jiā)大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入(rù)调查(chá)发现，大(dà)连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查(chá)处四平(píng)市城市发展投(tóu)资(zī)控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行(xíng)自律(lǜ)调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额(é)包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人的正常投标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利(lì)率，对市场正常秩序造(zào)成了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重要作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。<双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义/p>

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来(lái)说(shuō)，也需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生(shēng)态。

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