AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经(jīng)理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)度(dù)报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是价(jià)值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对各个行业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(hu佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ó)方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质(zhì)量发(fā)展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时(shí)，他(tā)针对(duì)半(bàn)导体、数字(zì)化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意(yì)识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将会和人工智能(néng)深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低(dī)的(de)水平。

　　此次是(shì)基(jī)金经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始(shǐ)影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能(néng)成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们(men)认(rèn)为，各(gè)个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在(zài)信(xìn)创、数(shù)字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会(huì)持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入(rù)新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买(mǎi)到了(le)十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量发展佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布(bù)局(jú)了人工智(zhì)能技(jì)术创新带(dài)来的相关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控(kòng)和产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术(shù)，有望开启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发(fā)现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年三季度(dù)半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是(shì)认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中(zhōng)最重要(yào)的事(shì)件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配？市场(chǎng)当前(qián)认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的(de)发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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