5月以来，港股市场仍在持续下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然(rán)多只投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年(nián)内收益告负(fù)，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外(wài)流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内(nèi)资金合计(jì)净流入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品份额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也(yě)持续(xù)增(zēng)长，年内(nèi)份额增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再(zài)创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内收益为(wèi)负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技(jì)指(zhǐ)数在同日创下年内收市新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期(qī)港股(gǔ)市场波动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍(réng)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算存(cún)韧性(xìng)，美国债务上限到期带来(lái)的债(zhài)务违约风险也对(duì)市场风(fēng)险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分(fēn)内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济(jì)领(lǐng)域上市(shì)公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了制造设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有(yǒu)基本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏(sū)有较(jiào)高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预(yù)期开始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)端预(yù)期(qī)有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息(xī)的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后(hòu)我们预(yù)期中国(guó)经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态变(biàn)化还(hái)是(shì)需(xū)要更长时间(jiān)，但大概率还是会发生的(de)，在这(zhè)个过程中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人(rén)民(mín)币(bì)汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，并看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示(shì)，受(shòu)欧美银(yín)行业(yè)危机影响和主要经济体(tǐ)政策(cèc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)变化(huà)扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流(liú)动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会(huì)得到改善，结合(hé)当前的低估(gū)值水平(píng)，港股吸引力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许(xǔ)是值得关注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新药(yào)以及(jí)消费复(fù)苏或(huò)者(zhě)更能调(diào)动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来(lái)看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能(néng)有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的(de)主线，推动了(le)中美股(gǔ)市的(de)表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内(nèi)医药(yào)领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望(wàng)上行。因为(wèi)目前(qián)我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确定性(xìng)增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收(shōu)入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港股市场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压(yā)和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短(duǎn)期(qī)港股(gǔ)或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比预期更强或者美国(guó)经(jīng)济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生甚至同(tóng)时(shí)发生时，我们(men)可能就会看(kàn)到(dào)人民币(bì)汇率的走强(qiáng)，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出(chū)，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高(gāo)股息资产，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化(huà)，可以更多(duō)关注互联(lián)网、创新药(yào)等高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注(zhù)个股(gǔ)的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是(shì)一波三折趋(qū)势向上的弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加(jiā)息虽在节(jié)奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺(shùn)周期受(shòu)益于国(guó)内经济复苏的消费(fèi)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、医(yī)药(yào)等(děng)板块仍(réng)然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外(wài)多重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体波(bō)动性较大(dà)，建议投资人可以逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算