总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创5谢霆锋资产有百亿吗0ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉谢霆锋资产有百亿吗实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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