近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quá冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型n)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cān冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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