华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(d钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思e)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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