金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为(wèi)一季度透支了(le)部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同比刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季(jì)末到(dào)期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居(jū)民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域(yù)。