TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中环(002129)的年报、一季(jì)报姗姗来迟，直(zhí)到4月(yuè)26日凌晨才露出庐山真面目。

2023年，公司(sī)实(shí)现营业收入591亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少11.74%；经营性现金流量净额51.81亿元，同(tóng)比增长2.46%；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润34.16亿元，同比减少49.90%。其中，第四季度，公司净利润亏损(sǔn)27.72亿元。

TCL中环(huán)表示，报告期内，N型及大(dà)尺寸（210系列）产品出货75GW，占比约66%，进一步扩大了公司在光伏(fú)晶体晶片(piàn)领域的(de)相对(duì)竞争优势。新能源电池组(zǔ)件业务板块加速向叠瓦3.0及(jí)最新推出的4.0产品迭代，但受产业市场价格下(xià)行影(yǐng)响，经营业绩承压。

此(cǐ)外，公司参股公司Maxeon产品主要市场所在地欧美(měi)地区受光伏产(chǎn)品价格快速下行、光(guāng)伏补(bǔ)贴政策调(diào)整及高利率环境等(děng)影响，以及(jí)自身经营(yíng)转型较慢(màn)，报告期内业绩及股(gǔ)价均大幅下跌。基于审(shěn)慎原(yuán)则，对(duì)与(yǔ)其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元和(hé)公允价(jià)值变动损失4.4亿元，给公司业绩带来(lái)较大负面影响(xiǎng)。

关于上述情况，TCL中环董(dǒng)事长李东生做了进一步解读。他表示，在行业N型产品加速迭代背景下，持续提升柔性制(zhì)造能力，满足客户差(chà)异化需求，TCL中(zhōng)环是光伏晶体晶片本轮技术升级(jí)周(zhōu)期内，少数未产(chǎn)生沉没资产的公司(sī)，为企业后续发(fā)展奠定基础。他也坦承，受产业(yè)市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达(dá)预期。

另外，关于子公司Maxeon，李东生表示，公司有信心通过推动Maxeon的资本架(jià)构(gòu)优化、组织(zhī)变革及运营改善，逐渐走出短期(qī)经营困境，发挥其(qí)在海外壁(bì)垒市场的独特优势。

分业务板块看，2023年，TCL中环光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占(zhàn)率23.4%。其中，大尺寸(cùn)（210系列(liè)）外销市(shì)场占比60%，海外硅片外销市场(chǎng)占比(bǐ)65%；N型市占率(lǜ)36.4%，保(bǎo)持外销市占率第(dì)一。至2023年年(nián)末，公司(sī)晶体产能达183GW。报(bào)告(gào)期(qī)内，公司光(guāng)伏材料板块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提(tí)升(shēng)2.8%至21.8%。

2023年，公司光伏组件出(chū)货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及最新研发推出(chū)的4.0产品迭代、制造方式升级，光伏电池及组件(jiàn)业务(wù)板块实现营业收入93.09亿元。TCL中(zhōng)环称(chēng)，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全(quán)面迭代，四季度完成叠(dié)瓦(wǎ)4.0产品研发并实现量产(chǎn)；至2023年年末，高效叠瓦组件产能(néng)达到18GW。

记者注意到，TCL中环在年(nián)报(bào)中重点解释了子(zi)公司Maxeon的经(jīng)营情(qíng)况。一方面，光“超充联盟”来了！华为携手11家车企，充电桩迎来大利好！业绩向好的概念股名单来袭伏制造本土化(huà)与贸易逆全球(qiú)化(huà)趋(qū)势背景下，光(guāng)伏行业在地化制造(zào)是实现公司新能源光伏材料全球领先战(zhàn)略的(de)必(bì)然选(xuǎn)择。

另一方面，2023年，海外光伏装机继续大幅增长，但全产业链产能严重(zhòng)过剩，导(dǎo)致全球主要市(shì)场光伏产品价格剧烈波动，欧洲及(jí)北(běi)美地区光伏组件终端价格也快速下(xià)行(xíng)。此外(wài)，美国加州分布式光伏新(xīn)规出(chū)台，另一方面报告期(qī)内(nèi)美国持续保持高利(lì)率环境，对Maxeon形成了较大的经营压力。2023年第(dì)二季度开始(shǐ)，公司季(jì)度亏损环比扩(kuò)大。

年报显示，2024年(nián)4月9日，Maxeon公司披露的2023年度(dù)业绩及2024年第一季度(dù)业绩预告不及预期，加(jiā)之北美3GW电池组件扩产(chǎn)项目进度迟于预期，在(zài)光伏行业资本(běn)市场表现总体下行的背景下，股票价格出现(xiàn)大幅下降。考虑到(dào)Maxeon公司在公(gōng)司全球化布局的战略意义、及其现阶段经营状况，基于审慎原则，对与(yǔ)其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产(chǎn)减值(zhí)损失10.1亿元和公允价(jià)值变动损失4.4亿元。同时，2023年TCL中(zhōng)环按权益(yì)法合并(bìng)确认Maxeon投资亏损3.4亿元，并收到可转债利息收入1.08亿元。以上(shàng)合计对公司业绩带来(lái)了(le)16.9亿元的(de)负向(xiàng)影(yǐng)响。

对于行业展望，TCL中环称，中短期内各环节产能释放，终端装机和上游供应链失衡，同行业竞(jìng)争博弈加(jiā)剧，利润空(kōng)间逐步压缩(suō)；各(gè)类高效N型技(jì)术产品已成(chéng)为主流，光伏行(xíng)业各环节产能都面临结构性(xìng)调整(zhěng)和落后(hòu)产(chǎn)能停产出清的形(xíng)势；出于能(néng)源自主可控的诉求，一(yī)些国家持续出台(tái)政策扶持本土光伏产业(yè)链制造业，加剧光伏制造本土化与贸(mào)易逆全球化趋势(shì)，对市场环境及经营带来诸多不确定(dìng)性。

TCL中环还(hái)提到，高(gāo)成长、高预期性光伏产业吸引大量资(zī)本涌(yǒng)入，新老玩家持续投资，各(gè)环(huán)节产能快速(sù)扩(kuò)张，产(chǎn)品趋于同(tóng)质(zhì)化，市场竞(jìng)争愈发激烈，“超充联盟”来了！华为携手11家车企，充电桩迎来大利好！业绩向好的概念股名单来袭产业格局面临重塑。多晶硅料、单晶硅片、电池、组件阶段(duàn)性投资和达产周期(qī)形成的供需(xū)不平衡，造成(chéng)部分产品周期(qī)性供应过剩，对市场环境及经营带来不确定性。公司坚持“深淘滩低筑堰”，逆境破局，筑牢经营(yíng)底线，穿(chuān)越行业发展周期。

TCL中环披露的2024年度经营计划显(xiǎn)示，在光伏单晶硅片方面，强化N型TotalSolution能力，提升大尺寸、N型产品占比与市占率(lǜ)，工业4.0加(jiā)速推(tuī)进为(wèi)柔性制造(zào)夯实基础，持续巩固核心竞争力；在光伏电(diàn)池、组(zǔ)件方面(miàn)，利用公司电(diàn)池组件专利技术创新优势，发挥差异化产品(pǐn)、差异化技术、差(chà)异(yì)化制造的路径优(yōu)势，全面开启全球化布(bù)局。不过，这份经营计划并未像往常一样给出明确的出货量目标。

一同披露的一季报显(xiǎn)示，今年第一季度(dù)，TCL中环实(shí)现营业收入(rù)99.3亿(yì)元，净利润亏(kuī)损8.8亿元，扣非净(jìng)利润亏损10.38亿元，同比(bǐ)分别减少(shǎo)43.62%，139.05%和146.78%。本期光伏产品价格同比(bǐ)下降，因此营(yíng)业收入减少。该报(bào)告(gào)期，公司光伏材料销售规模(mó)约34.95GW，同比(bǐ)增长40%；N型及大尺寸（210系(xì)列）产品(pǐn)出货占比(bǐ)88%，其中N型210外销市占率90%以上，持续保持领先(xiān)地(dì)位；光伏组件出货1.6GW，同比增(zēng)长约16.8%。

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