再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是(shì)上市公司生产经营活动(dòng)的“成绩单”，更是投(tóu)资者决策的重要依据。

作为(wèi)中国经济的定盘(pán)星、压仓石，上(shàng)市(shì)公司的经营状况(kuàng)如(rú)何，业绩含金量多少，未来将有哪些(xiē)布局？一直备受市(shì)场(chǎng)关注。

数据之中有价值，报告背后更精彩。

为此，中国基金报推 出《财报(bào)面面观》专题策划(huà)，解(jiě)读财(cái)报数据，聚焦热门行业；提示潜(qián)在风险，洞悉核心价值；为投资者了解(jiě)公司真实情(qíng)况(kuàng)提供参考，更好地助力上市公司提高信息披露质量(liàng)。

中国基金报记者 邵好 赵心怡

2023年(nián)年
报披露进入(rù)尾声，上市公(gōng)司研发投入情(qíng)况愈发(fā)清晰。

截至4月27日晚间，已有超过4600家公司发布了2023年年(nián)报。其中，3900余家公司披露了2023年研发支出情况，合计金额高达1.39万(wàn)亿元，平(píng)均研发投入金额为3.54亿元，创历史新高。

从绝对金额看(kàn)，1327家公司(sī)在2023年的研发(fā)支出超1亿(yì)元，20家公司研发支出超百亿元。

研发支出金额最多的公司中 ，比亚迪、宁德时代(dài)双雄“闪 耀”。

比亚迪以399.18亿元的研(yán)发支出位列第一，同比增长97.39%，这一数据甚至超过公司当期(qī)净利润。

图说：A股2023年(nián)研发支出最高的10家公司

从相对情况(kuàng)来看，516家公司研发支出占营业收入比例超10%，263家公司研发(fā)投入(rù)同(tóng)比增速逾50%。

其中，创新药公司最舍(shě)得投入研发，研发支出(chū)占营业收入(rù)比例最高的前10家公司均在生物医药行业。

新(xīn)能源(yuán)“双雄”跻身前(qián)十

2023年，比亚迪的研发(fā)支出高达399.18亿元，暂列A股第一，也超过了特(tè)斯拉。这一(yī)金额(é)较2022年(nián)同比增长97.39%，也刷(shuā)新自身纪录。

不仅如此(cǐ)，比亚迪在2023年的(de)研发人员也超过10万人大关，高达10.28万人，占公司全体员(yuán)工(gōng)的比例(lì)为14.62%。

对于2024年的发展(zhǎn)，比亚(yà)迪也提(tí)到，将继续深(shēn)化核心(xīn)技术研发，“在新能(néng)源乘用车领域(yù)，本集团将继续深化核心技术研(yán)发，夯实(shí)电动化上半场优(yōu)势，引领智能化下半场发(fā)展”。

国信证券、光大证券、太平洋证券等多家券商在比亚(yà)迪年报发布后给予了“买入”评(píng)级。

除了比(bǐ)亚迪，宁德时代也跻身2023年研发支出前十(shí)榜(bǎng)单。

数(shù)据显示，宁德(dé)时代2023年(nián)研发支(zhī)出合计达183.56亿元，同(tóng)比增长18.35%。宁德时代在年报中(zhōng)将“研发体系先进”列为核心(xīn)竞争力的首项。

从主(zhǔ)要研发项目来(lái)看，宁德时代披露了神行(xíng)电池、凝聚(jù)态电池、钠离子电池 、M3P多元磷酸盐电池、麒麟电池、零辅源光储直(zhí)流耦合解决方案六项。

对于未来发(fā)展，宁德时代明确四大创新体系，表示将持续推进构建材料及材料体系 、系统结(jié)构、绿色(sè)极限(xiàn)制造和商业模(mó)式四大创新体系，研(yán)究开发高能量密度、高可(kě)靠性、高安全(quán)性、长寿命的电池产品和解决方(fāng)案，以产品在技术上领先同(tóng)侪、实现卓越制(zhì)造和精益管理(lǐ)的核(hé)心观看人数”腰斩”！基金直播不香了？这两大”精细化”路径崛起理念应对市场竞争。

巨头瞄准AI

从绝对金额来(lái)看(kàn)，20家公司2023年研发支(zhī)出(chū)超百亿元。其中，中国移动、中国中铁、中国交建、中兴通讯、中国铁建(jiàn)和(hé)上汽集团的研发支出超过200亿元。

对于(yú)投入方(fāng)向(xiàng)，人(rén)工智能是不少巨头的重(zhòng)要选择。

作为全球唯一营收破万亿元的电信(xìn)运营商，中国移动2023年研发支出高达340.62亿元，研发费用为(wèi)287亿元，比上(shàng)年增长58.7%。

公司在年报中(zhōng)提到：“公司持续加大对5G、AICDE领域研发投(tóu)入，加强核心能力建设，为业务发展注智赋能(néng)。”

对于2024年的(de)发展，中国移动表示，在(zài)持续发力“上云用数”的同时，更加突(tū)出“智”的驱动作用，加快从“+AI”向“AI+”转变，更好(hǎo)支撑形成新质生产力(lì)。

在2023年年报(bào)中，中兴通讯(xùn)也(yě)提到了公司(sī)持续(xù)加大在人工智(zhì)能领域(yù)的投入，“先后成立了多个产品线及实验室等专(zhuān)门机(jī)构支持智算算力发展和多样化(huà)智算解决(jué)方案的研发；以大模型为中心展开内部研发、运营的赋能(néng)提效，并秉承先自用再外溢(yì)的原则，致力于助力千行百(bǎi)业构建端到端(duān)的智算基(jī)础设(shè)施和企业数智化转型(xíng)解(jiě)决方案”。

中兴(xīng)通讯(xùn)直言，随着数字技术(shù)尤其是AI技术(shù)的加速(sù)发(fā)展，未来十年将(jiāng)带来生产力的重塑和效率的变革，为社会及(jí)经济高质(zhì)量发(fā)展赋能。

中国电(diàn)信(xìn)研发费用从2020年的47亿元提(tí)升至2023年的131亿元，三年增长(zhǎng)175.6%。

中国(guó)电信在2023年年(nián)报中提到，重点布局(jú)云计算及算力、新一代信息(xī)通(tōng)信、大数据、人工(gōng)智能、安全、量子(zi)、数字平台等七大战略性新兴产(chǎn)业和未来产业。

创新(xīn)药依然(rán)敢“烧钱 ”

论在研发上“烧钱”，创(chuàng)新药企(qǐ)一直敢于“大手笔”投入。

Wind数据(jù)显示，目前已披露2023年研发支出合计(jì)的273家生(shēng)物医(yī)药企
业（wind行业：制药、生(shēng)物科技与生(shēng)命科学），合计研发(fā)投
入818亿元，17家企业研发投(tóu)入在10亿元 以上(shàng)。

“医药一(yī)哥”恒瑞医药2023年的研发投入为61亿元(yuán)，研(yán)发(fā)支出总额占营业(yè)收(shōu)入的比例达26.95%。

持续(xù)高研发(fā)投(tóu)入，也带来了效果。恒瑞医药创新药收入显著提升，2023年(nián)创新药(yào)含税收入达106.37亿元，同比增 长(zhǎng)22.1%。

国盛证券认为，随(suí)着创新(xīn)药商业化梯队持续丰(fēng)富，创新药销售收入占比将逐渐(jiàn)提升，拉动恒瑞医药长(zhǎng)期发展，海外布局则开辟(pì)更广阔空间。

复星医药2023年(nián)研发投(tóu)入共计59.37亿元，其(qí)中制药业(yè)务研发投入(rù)51.72亿(yì)元，同比增长1.47%。长春高新2023年研发投入金(jīn)额为24亿元，占营(yíng)业收入比例为16.61%，其中费用化研发(fā)投入为17亿元(yuán)，资本化(huà)研发(fā)投入为7亿(yì)元(yuán)。

对于医药板块的后续(xù)走(zǒu)势，东(dōng)吴(wú)证券、中银证券(quàn)、华安证券等券商都表达了乐观态度。东吴证券认为医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相关政策。创新药作为新质
生产力代表，也(yě)是全球具备竞争力的战 略性新兴产业，有望得(dé)到国(guó)家重点扶持。

值得一提的是，截至目前，A股研发(fā)支出总额占(zhàn)营业收入比例靠前的10家公司均为生物医药(yào)企(qǐ)业。

图(tú)：A股2023年研发支(zhī)出占营业(yè)收入比(bǐ)例最高的公司

研发支出金额靠前的君实生(shēng)物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支(zhī)出总额占营业收入的比例达(dá)128.95%。

年报显示，君实生(shēng)物2023年归母净亏损22.83亿元，较上年同期(qī)减少，但依(yī)旧是自公司2012年(nián)成立以来第二大亏损年份。

对此，君实生物解释称，在(zài)营业收入增加的同时加强各项费用管控，优化(huà)资源配置，聚焦更有潜力(lì)的研发管线。

公司强调，新药研发作为技术创新，具有(yǒu)研发周期长、投入(rù)大、风险高、成功率低的(de)特点。

财务数据显(xiǎn)示，君实生物在2013年至2023年的11年间一直都在亏损，累计(jì)亏损额已经(jīng)超90亿元。

编辑：小茉

审核：许闻

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