牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原股份公布2023年年报和2024年一季度报告。其(qí)年报显示，2023年牧原股份营业(yè)收入为1108.61亿元，同比下降11.19%；归母净利润亏损(sǔn)42.63亿元，同比下降132.14%；扣非(fēi)净利润亏损40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经营活动现金流入为1188.81亿元，同比减少9.82%，主要系公司生猪销(xiāo)售价格大幅下降所致。

表为牧原股(gǔ)份披露的2023年(nián)年报部分(fēn)数据

此外，牧原股份年报还(hái)披露了报告期内以套(tào)期保值为目的的衍(yǎn)生品投资情况。报告显示，为规避和防范主要原材料、产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险(xiǎn)，公(gōng)司针(zhēn)对生产经营(yíng)相关的原材料(liào)、产上交所终止国宏工具科创板首发审核品及外汇开展套期(qī)保值、远期结(jié)售汇及利率互换(huàn)等业务，业务规模均在预计的(de)采购(gòu)、销售业务规模(mó)内，具备明确的业(yè)务基(jī)础。报告期内(nèi)，公司商(shāng)品及外汇(huì)套期保值衍生(shēng)品合约和现货盈亏(kuī)相(xiāng)抵后(hòu)的实际收益金额合计为6218.57万元。

从套保效果看，业内分析人士指出，根据牧原股份所披露(lù)的衍生品期(qī)末投资金额(é)占公司报告期末净资产(chǎn)0.44%的占比，若再(zài)用其期现货(huò)相抵后实际收益金额6218.57万元除(chú)以其营业收(shōu)入1108.61亿，得出所占比例约为0.05%，均(jūn)表明其套保所产生的无效损益占比很小，引起的波动程度也(yě)较小，牧原股份对(duì)套(tào)保的把握(wò)和运用较为成功，对企业稳定经营也起到了相应的作用(yòng)。

去年全(quán)年出栏生猪6381.6万头屠宰、肉食业务营收实现同比大幅增(zēng)长(zhǎng)

年报显示，2023年牧原(yuán)股份销售生猪6381.6万头，其中商品猪6226.7万头（包括向全资子公(gōng)司牧原肉食及其子公司合计销售1326.6万头），仔(zǎi)猪136.7万头，种猪18.1万(wàn)头；2023年公司屠宰生猪1326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产(chǎn)品140.5万吨。

2023年公司实现营业收入1108.61 亿元，较上年同期减少11.19%，实现净利润亏损41.68亿元，同比减少127.91%。

成本方面，去年全年平均商品猪完全成本约15元(yuán)/kg左右。

同时，2023年，牧原(yuán)股(gǔ)份研发推广低(dī)豆(dòu)日粮，持续降低豆粕(pò)使用比例，2023年(nián)饲料中(zhōng)豆粕用量从2022年7.3%进一步降至5.7%。2023年中国饲料配(pèi)方中豆粕占比为13%。

从(cóng)生(shēng)猪价格走势来看，牧原股份在年报中分(fēn)析称，据国家统计局数据显示(shì)，2023年，我国(guó)生猪出栏量72662万头，较上(shàng)年上升3.8%。猪肉产量5794万吨，同(tóng)比(bǐ)增长4.6%，处于2015年以来的最高水平。生猪出栏量大，猪(zhū)肉产量增幅明显，是2023年全年生猪价格低位运行(xíng)的主要原因。2022年 12月以来(lái)，生猪价格进入(rù)下跌通道，2023年全年，生猪价(jià)格整(zhěng)体(tǐ)维持低位运行，仅在第三季(jì)度呈现阶段性反弹。

报告还显示，截至(zhì)2023 年末，牧原股份已有养殖产能约8000万头/年；共投(tóu)产10家(jiā)屠宰厂(chǎng)，投产屠宰(zǎi)产能2900万头/年。其中值得注意的是，2023年牧原股(gǔ)份屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产(chǎn)能利用率由2022年的25%提升至46%，头(tóu)均亏损水平明显降低。

据披露，2024年，牧原(yuán)股份预计出栏生(shēng)猪6600万头至7200万头。

从其一季度经营情况(kuàng)看，一(yī)季(jì)报显示(shì)，今年1—3月，牧(mù)原股份营业收入(rù)为262.72亿(yì)元，归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润为亏(kuī)损23.79亿元(yuán)；扣非净利润为亏损23.87亿元，同比(bǐ)下90.62%；累计销售生猪(zhū)1601.1万头，同比增长15.6%，出栏量保持稳定增长。

4月27日(rì)，牧原股份在媒(méi)体交流会上(shàng)透露(lù)，在粮食价(jià)格高位(wèi)回落背景下，公司养殖成本持续(xù)下降，2024年全年目标(biāo)成本将降至14.5元/公斤，年底预计能达到14元/公斤以下。牧原认为生(shēng)猪养(yǎng)殖行业已(yǐ)走出最艰难时期，目前存(cún)栏母猪产(chǎn)能(néng)已降至(zhì)绿色区间，预计未来(lái)一段(duàn)时间行业价格(gé)将持续(xù)回暖。

粮食(shí)作为养(yǎng)猪成本的(de)主要组成部分，其价格(gé)的下降直接降低了养殖成本，为牧原(yuán)实现成本控制目标(biāo)提(tí)供了有力支持。此外，牧原(yuán)股份在养殖效率优(yōu)化、疾病(bìng)防控等方面(miàn)也做出(chū)了积极努(nǔ)力，进一步提高了公司的市场竞争力。随着行业价格的回暖(nuǎn)，公司有望(wàng)在未来几年实现更加稳健的发展。

分(fēn)析人士：牧原(yuán)股份对套保的把握和运用较为成功

期货日(rì)报记者注意到，在2023年年报中，牧原股份还披露了报告期内以套期保值为目的的衍生品投(tóu)资情(qíng)况。

报告(gào)显示，为规避和防范主要原材料、产品价格及(jí)外汇汇率波动给(gěi)公司带来的经营风险，公司(sī)针对生产经(jīng)营相关的原材料、产品及外(wài)汇开展套期保值、远期结售汇(huì)及(jí)利率互换等业(yè)务，业务规模均在预计的采购、销售业务规模内，具(jù)备明确(què)的业务基础。报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)商品及外汇(huì)套期保值衍生品合约和(hé)现货盈亏相抵后的实际收益金额合计为6218.57万元。

从套保效果看，牧原股份表示公司从事(shì)套(tào)期保值(zhí)业务的金融衍生品和商品期货品种与(yǔ)公司生产经营相关的原(yuán)材料、产品和外汇相(xiāng)挂钩，可抵消现货市场交(jiāo)易中存在(zài)的价格波动(dòng)风(fēng)险，实现了预期(qī)风险管理目标。

有会计专业(yè)人(rén)士告诉期货(huò)日报(bào)记者，对于企(qǐ)业来(lái)说，套期(qī)保值实际上是企业的主营经营业务，属于影响经营成本和经营收入的业务。经(jīng)营成本与收入并不属于投资收益，套保的前提则是辨析(xī)风险资产敞口。根据牧原股份披露的2023年(nián)有关套保的相关情况，其套期保值(zhí)情况并未核算为投资损益，而(ér)是独立(lì)进行披露；同时(shí)也明确指出“商品期货期权套期保值操作(z上交所终止国宏工具科创板首发审核uò)可以减少原料价格大幅下(xià)跌(diē)时较高库存带来的跌值损失”，也明确了以原材(cái)料的跌价损失为风险敞口进(jìn)行套期保值。

表(biǎo)为牧原股份披露的2023年套保相关数据

此(cǐ)外，从牧原股份的(de)套保效果来看，其披(pī)露的期末投资金额占公司报告期(qī)末净资产比(bǐ)例为0.44%。从(cóng)这一数据来看(kàn)，上述业内人士告诉期货日报记者，从(cóng)会计角度(dù)来看，套期会计的理论目标(biāo)是实现期现货(huò)损益为零。结合实际来说，企业(yè)的最终核算数即无效损益越小，表明套保效果越好。根据牧原(yuán)股份所披露的0.44%的占比，若再用其期现货相抵后实际收益金额6218.57万元除以其营业(yè)收入1108.61亿，得出(chū)所占比例为0.05%，均表明(míng)其套保所产(chǎn)生的无效损(sǔn)益占比很小，引起的波(bō)动程度也较小(xiǎo)，牧原股份对(duì)套保的把握和(hé)运(yùn)用较为成功，对企业稳(wěn)定经营也起到了相(xiāng)应的作用。

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责任编辑：张欢(huān) 主管(guǎn)：张海强

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