集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我国首个(gè)航运期货品种——集运指数（欧线）期货即将迎来首次(cì)交割。作为国内首个(gè)服务类衍生产品、首个在商品期货交易所上市的现金交割品种，交(jiāo)易(yì)者应该如何参与交割？有什么需(xū)要注意(yì)的事(shì)项？小编收集了市场(chǎng)广泛关注的问(wèn)题并进行汇总解答。

集运指数（欧线）期货首次交割的是哪个合约？

答：2023年8月业内专家建言氢能发展(yuè)18日(rì)，集(jí)运指数（欧线）期货在上海期货交易所全资子公司上海国(guó)际能源交易(yì)中心（下称上期能源）正式挂牌交易。这(zhè)是全(quán)球(qiú)首个依托我国指数开发的航运期货品种，也是我国期货(huò)市场首个服务类现金交割的期货品(pǐn)种。上市首日，共挂牌5个(gè)合约，依次是(shì)EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧线）期货最早交割、到期需要摘牌的合约。

首次交割对(duì)品种而言有什么意义？

答：交割是期货合约生命周期的(de)最后一个环节，交割将期货市场和现货市场(chǎng)连(lián)接起来，通过交割，期货(huò)价格和现货价格逐步收敛、趋于一致，期货市场价格发(fā)现和套期(qī)保值(zhí)功能逐步发挥。首次交割(gē)顺利完(wán)成后，集运指数（欧线）期(qī)货首行合约将走完挂(guà)牌(pái)上市、交易、结算、交割等完整流程，市场对集运指数（欧线）期货(huò)运行情况、功能发挥等的理解和认识将更加深入(rù)全(quán)面。

首次交割日是哪天？

答：根据合约表，集运指数(shù)（欧线）期货合约最后交易日为合(hé)约交割月份最后一个开展业内专家建言氢能发展期货(huò)交易(yì)的周一（上海国(guó)际能源交易(yì)中心可以根据(jù)国家法定(dìng)节假日等调整最后交易日），交割日同最后交(jiāo)易日，EC2404的交割日为2024年4月29日。

交割方式和(hé)单位是什么？

答：集运指数(shù)（欧线）期货采用(yòng)现金交割(gē)，在合约最后交易日，交(jiāo)易双方(fāng)依照上期能源的规则和程序，按照交割结(jié)算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约。交割单(dān)位为1手(shǒu)，交割数量是(shì)交割(gē)单位(wèi)的整数倍。

交(jiāo)割价格如何计算？

答：根据业务规则，EC2404的交割结算价是(shì)上海航运交易(yì)所在4月15日、22日、29日发布的三(sān)个上海出口集装箱(xiāng)结算运(yùn)价指数（欧洲航线）(下称标的指数)的算术平均(jūn)值。用公式表示如下：

PT：为EC2404合约的交割结算价

P1：为上海航运(yùn)交易所在4月15日发(fā)布的(de)标的(de)指数

P2：为上海航运交易所在4月22日发布的标的指数

P3：为上海(hǎi)航运交易所在4月29日发布的(de)标的指数

交割手续费如何计(jì)算？

答(dá)：在EC2404合约最后交(jiāo)易(yì)日（4月29日(rì)）收市后(hòu)，上期(qī)能源以交割结算价为基准，划付合约持仓双方的盈亏，了结到(dào)期(qī)未平仓期货合约。进行现金(jīn)交割的买方、卖方应当分别向上期(qī)能源(yuán)支付交割(g业内专家建言氢能发展ē)手续(xù)费，交割(gē)手续费为成(chéng)交金额的万分之0.2。

临(lín)近交割，品种参数是(shì)否有变化？

答：有的。按照上期能源(yuán)业务规则(zé)，集运指数（欧线）期货合约临近(jìn)交割(gē)，涨跌停板幅度扩大、保证金比例(lì)提高、持仓限额变小。

1.涨跌停板幅度

EC2404合(hé)约目前(qián)的涨跌停(tíng)板幅(fú)度是(shì)20%，与业务规则规定的最后交(jiāo)易日(rì)涨跌停板幅度20%一致，因此(cǐ)20%的涨跌停板幅度(dù)将维持到(dào)合约摘(zhāi)牌。

2.保证金比例

EC2404合约目前的保证金比例是22%，大(dà)于业务规则规(guī)定的最后交易日前第七个交易日(rì)起至最后(hòu)交易日前(qián)第三个交易日(rì)（即4月18日—24日）20%的比(bǐ)例，因此4月18日—24日EC2404合约的保证金(jīn)比例维持22%，最(zuì)后交易日前第二个交易日(rì)起至最后交易日（4月25日—29日）保(bǎo)证金比例(lì)提高为30%。

3.持仓限额

4月18日—24日(rì)，非期货公司(sī)会员、境外特殊非经纪参与者、客户(hù)为360手（单边），4月25日—29日，非期(qī)货公司(sī)会员、境外特殊非经纪参与者、客户为120手（单边）。

参与交割还需要(yào)注意哪些风险？

答：海运集运欧线市场价格波动较大，在EC2404合约最后交易日，如(rú)果当日标的指数(shù)出现极(jí)端波动，可能导致交割盈亏放大(dà)，提(tí)醒参与(yǔ)集运指数（欧线(xiàn)）期(qī)货合约现(xiàn)金交割的(de)各方提前做好风险(xiǎn)管理工作，加强风(fēng)险测算与评估，有(yǒu)效避免(miǎn)因交割引发资金风险(xiǎn)。市场参与者在进行集运指数（欧线）期货交(jiāo)易和交割时，应充(chōng)分了解相关规则(zé)和(hé)风险，根据自身交(jiāo)易目(mù)标和风险承受(shòu)能(néng)力做出理性决策。

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