老百姓大药房一季度门店数突破1.4万家 实施“火炬项目”提升毛利率

4月29日晚，老百姓大药房(fáng)（股票代码：603883；证券简称：老百姓）发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司(sī)营(yíng)业收入224.37亿元，同比增长11%；归母净利润(rùn)9.29亿元，同比增(zēng)长18%；扣非归母净利润8.44亿元，同比增长15%。在去(qù)年同(tóng)期高(gāo)基数的情况(kuàng)下，公司业绩(jì)保持(chí)两位数正增(zēng)长，显示(shì)其稳健(jiàn)发展的(de)韧性(xìng)。

公司业绩(jì)稳步增长的态(tài)势在2024年持续，第一季度，公司营业收入55.39亿(yì)元，同比
增长1.8%；归母净利润3.21亿 元，同比增(zēng)长10%；扣(kòu)非归母(mǔ)净利润3.11亿元，同比增长10%。值得一提的是，2024年(nián)公司(sī)正(zhèng)式(shì)实施“火(huǒ)炬项目”以提升(shēng)综合毛利率，从财(cái)报看(kàn)，一季(jì)度公司综合毛利率达35.2%，同比提升2.2个百分点，成效显著。

同时，公司
持续以高比例现金分红回报投资者，2023年度拟派发现金股利0.66元（含(hán)税）并每股转增0.3股，拟现金分红合计3.86亿元，占年度归母净(jìng)利润的41.55%，分红(hóng)金额为其上(shàng)市以来(lái)最高值。加上本(běn)次，公司(sī)上市以来共派发现金(jīn)红利17.56亿元，占首次公(gōng)开发(fā)行
募集资金净额的174%。

老百姓(xìng)大药房董事(shì)长(zhǎng)谢子龙表示，公司将围(wéi)绕“打造科技驱动的(de)健康(kāng)服务平(píng)台”总战略及6大子战略扎实推进落地，打造更
强的人才梯队，夯实精(jīng)细化运(yùn)营管理，不断(duàn)提升(shēng)公司盈利(lì)能力，推动公司长期正向发展。

“聚焦+下沉(chén)”，巩固规模优势

截至2024年一季度末(mò)，老百姓门店总数为(wèi)1.41万家，其中直营门店9470家(jiā)，加盟门店4639家。2023年公司(sī)新(xīn)增门店3388家，2024年一季(jì)度新增门店642家，规模优势(shì)不断夯实。此外，公司联(lián)盟业务(wù)涉及门(mén)店逾1.35万家（未计入公司门店总(zǒng)数(shù)），联盟(méng)企(qǐ)业零售(shòu)总规模(mó)达160+亿元。

2023年报(bào)显示(shì)，老百姓聚焦(jiāo)拓展11个优势(shì)省(shěng)份，在重点市(shì)场密集布点，快速提升区域市场份额。截至2023年末，公司拥有市占率前(qián)三的省份11个(gè)，其中市占率第一的省份4威博液压公布2023年分配预案：拟10派1.5元个。2023年新增门店中，优势省份及重点城(chéng)市占比86%。

门店下沉以及经营效率提升，是老百(bǎi)姓门店数量持续扩张背后的两大鲜明(míng)特点。

目前，老百姓地级市及以(yǐ)下(xià)门店的下沉市场(chǎng)门店占比为(wèi)76%。公司表示，持续看(kàn)好新农村下沉市场，下沉市场(chǎng)老龄化程度较高，医疗资(zī)源相对(duì)匮乏，将通过直营、加盟等方式重点发展下沉市场。

同时在数智赋能之下，老百姓新店筹备效率 明显提升(shēng)，2023年直营新店平均筹备周期40天，较(jiào)2022年缩短(duǎn)9天。在“聚焦”和“高效”铺设之(zhī)下，公(gōng)司持(chí)续巩固重点市场规模优势，并在下沉市场构建起庞大(dà)的(de)门店网络。

门诊统筹(chóu)加 速落地，承(chéng)接(jiē)处(chù)方外流

2023年(nián)门诊统筹医保政策向零(líng)售药房放(fàng)开，实质性(xìng)推动医药分业和处方(fāng)流转。从当前国家及各地(dì)医保
局已公布的情况来看，统筹基金实现合理结余、政策可持续，同时统(tǒng)筹标(biāo)准提高、监管趋严(yán)，更利好(hǎo)合规的龙头连锁。

在巩(gǒng)固(gù)规模(mó)优势的基础上，老百姓大(dà)药房因时而动，增(zēng)强对政(zhèng)策(cè)的(de)研判和 反应能力，以承接政策红利(lì)。2023年初，公(gōng)司将门诊统筹项目设为重点战略项(xiàng)目，通(tōng)过升(shēng)级统筹门店营运(yùn)标准、加(jiā)强医保业务合规建设、优化统筹结算场景和效率、推动互联网医院(yuàn)处方(fāng)体系搭建确保处方供给，推进统筹落地。

截至(zhì)2024年一季度末，老(lǎo)百姓大药房已落地门(mén)诊(zhěn)统筹资质的门店总计4,673家，其中直营门店落地门诊统筹占比39.78%；可互可刷(shuā)（纳入门(mén)诊统筹医保管理(lǐ)且可使用互联网处方）的门店达(dá)到3,338家，其中直(zhí)营门店可互可刷(shuā)占比30.67%。公司表示，可(kě)互可刷门店在客流量及销售额方(fāng)面有较为(wèi)明显的提升。

此外，公司持续建设专业药(yào)房，积极承接更多外流处方。截至2024年一季(jì)度末，公司门特门(mén)慢门店1,595家，双通道门(mén)店325家，DTP药房176家(jiā)。

数智转型深化，新零售全域发力

报告期内，老百姓持续(xù)推进“全面数(shù)字化的人、货、场(chǎng)策略(lüè)”，加 速数智(zhì)转型，以数据治理和深(shēn)化供应链赋能为重点，不断降本提效。2023年，公司研发投入(rù)1.33亿元，占营业收入的比例(lì)约0.6%，数字化项目ROI（投资(zī)回报率）不断(duàn)提(tí)升。

数智迭代(dài)助力公司(sī)新零售业绩突破。2023年，公司线上渠道销售总额约20亿元(yuán)，同比增长38%。截至一季度(dù)末，公司O2O外卖服务门店达11,263家(jiā)，24小(xiǎo)时门店达629家。

此外，公司在今年一季度还通过实施火炬项目(mù)，改造(zào)商采系统和关键(jiàn)业务流程，营采商销全流程发(fā)力提升毛利率(lǜ)。2024年(nián)一季度，公司综(zōng)合毛利率35.2%，同比提升2.2个百分点，统采(cǎi)销售占比69.5%，较去年(nián)同期上升1.4个百分点。公司自有品牌聚焦产品优(yōu)势，提升产品竞(jìng)争力。报告期自有品牌自(zì)营门店销售额达到8.3亿(yì)元，销(xiāo)售占(zhàn)比20.8%，较去年同期增加(jiā)1.3个百分点。

券(quàn)商分析师表示，药店行(xíng)业赛道景气度高，老百(bǎi)姓提升精细化(huà)管理能力(lì)、强化药事服务能(néng)力，乘门诊统筹东风，积威博液压公布2023年分配预案：拟10派1.5元极承接(jiē)处方外流，有望率先享受(shòu)门诊统筹红利(lì)。

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