本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5阅历是什么意思月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)阅历是什么意思所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交阅历是什么意思(jiāo)所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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