美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的(de)，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新(xīn)业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(huò)币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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