财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能(néng)受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政策及货币(bì)政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的交易机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操(cāo)作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会(huì)在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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