衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēn串子是什么意思网络，足球串子是什么意思g)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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