美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上(shà马云看未来商铺的前景ng)限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(niá马云看未来商铺的前景n)期(qī)国债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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