5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西(xī)省汽(qì)车(chē)工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于(yú)经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境苏三起解的故事，苏三起解的故事简介，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(n苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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