在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅(fú)的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出(chū)现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日(rì)本股市表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年初以来(lái)日本股市(shì)持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股票(piào)回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察并(bìng)表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提(tí)示(shì)短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资(zī)者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净(jìn中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单g)流入(rù)资金(jīn)已达165亿中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ng>

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资(zī)金居前(qián)，都(dōu)超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”，华安基金指数与量化(huà)投(tóu)资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间(jiān)，且一(yī)季报(bào)显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策层面，4月底的(de)政治局(jú)会议提出“要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持续受(shòu)益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居(jū)前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的(de)传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资金出(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)关(guān)注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行业。