美国(guó)历(lì)史(shǐ)上首次债务违约风险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会议员处(chù)理债务上限的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务(wù)上限可(kě)能(néng)会对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳税人(rén)的(de)短期借贷成本，并对美(měi)国的(de)信用(yòng)评级产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所(suǒ)以在一(yī)个月(yuè)之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重要(yào)的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放缓。她(tā)表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发行州和地(dì)方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的(de)风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收(shōu)入(rù)低(dī)于国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在(zài)早些时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请美国(guó)国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白(bái)人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道(dào)，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)日前(qián)曾警(jǐng)告称，如(rú)果美(měi)国(guó)国会未能(néng)提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说(shuō)，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永(yǒng)续(xù)借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民(mín)主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度(dù)，触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国(guó)总统拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报道，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价美联(lián)储下周(zhōu)最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能(néng)的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临(lín)着(zhe)更大的障(zhàng)碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行认为，美国(guó)国(guó)债出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家兼(jiān)全球投资研究主管(guǎn)Jan人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么 Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上(shàng)半月达到美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的可能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽(jǐn)管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可能导(dǎo)致货币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直接影响有(yǒu)限。

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