在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作(田井读什么字，畊和耕的区别zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)田井读什么字，畊和耕的区别和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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