5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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