自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米净流入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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