本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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