大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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