金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学shōu)盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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